Eigenschaften Von Aktienoptionen Pdf

HW3solns. pdf - Kapitel 9 Eigenschaften von Aktienoptionen. Dies ist das Ende der Vorschau. Melden Sie sich für den Rest des Dokuments. Unformatierte Textvorschau: Kapitel 9 Eigenschaften von Aktienoptionen LÖSUNGEN AUF FRAGEN UND PROBLEME Problem 9.1. Die sechs Faktoren, die die Aktienoptionspreise beeinflussen, sind der Aktienkurs, der Ausübungspreis, der risikofreie Zinssatz, die Volatilität, die Restlaufzeit. Und Dividenden. Problem 9.2. Die untere Schranke ist 28 256-008X03333 366 Problem 9.3. Die untere Schranke ist Se0.06x008333 12 2.93 Problem 9.4. Verzögernde Ausübung verzögert die Zahlung des Ausübungspreises. Dies bedeutet, dass der Optionsinhaber für einen längeren Zeitraum Zinsen auf den Ausübungspreis erwerben kann. Delaying Übung auch. Bietet eine Absicherung des Kurses, der unter dem Ausübungspreis liegt, bis zum Ablaufdatum. Angenommen, der Optionsinhaber hat einen Betrag von Bargeld K und die Zinsen sind Null. Eine frühzeitige Ausübung bedeutet, dass die Option Inhaber Platz 7 zum Verfall hat. Delaying Übung bedeutet, dass es wert sein wird max (K. ST) bei Verfall. I Problem 9.5. Ein Amerikaner, wenn er in Verbindung mit dem zugrunde liegenden Bestand gehalten wird, versichert. Es garantiert, dass die Aktie zum Ausübungspreis verkauft werden kann. Versicherung endet. Der Optionsinhaber erhält jedoch den Ausübungspreis sofort und kann -. Zwischen dem Zeitpunkt der vorzeitigen Ausübung und dem Ablaufdatum Zinsen zu erwerben. I Problem 9.6. Eine American Call Option kann jederzeit ausgeübt werden. Wenn es ausgeübt wird, erhält sein Inhaber den inneren Wert. Daraus folgt, dass eine amerikanische Kaufoption zumindest ihren inneren Wert wert sein muss. Eine europäische Call-Option kann weniger wert sein als ihr innerer Wert. Betrachten wir zum Beispiel die. Wenn eine Aktie während der Laufzeit einer Option eine sehr hohe Dividende erwartet. . 57.I --------- n ... Der Kurs der Aktie wird aufgrund der Dividende sinken. Da die europäische Option erst nach Auszahlung der Dividende ausgeübt werden kann, kann ihr Wert unter dem heutigen Wert liegen. Problem 9.7. In diesem Fall sind n l, T 0,25, So 2 l9, K 20 und r 0,04. Aus der putcall-Parität 0. C-l KerT So 9 2 1 2023-quot-25 I9 l.80, so dass der europäische Put-Preis 1,80 ist. Problem 9.8. Wenn eine frühzeitige Ausübung nicht möglich ist, können wir argumentieren, dass zwei Portfolios, die zum Zeitpunkt T denselben Wert haben, früher das gleiche sein müssen. Wenn frühes Training möglich ist, fällt das Argument. Nehmen Sie an, dass P S gt C Ke. Diese Situation führt nicht zu einer Arbitragegelegenheit. Wenn wir den Anruf kaufen, den Put abschließen und die Aktie kürzen, können wir das Ergebnis nicht sicher sein, weil wir nicht wissen, wann der Put ausgeübt wird. 3 Problem 9.9. Die untere Schranke ist also 756l 5 8.66 Problem 9.10. Die untere Schranke ist 65.2410902 58 6.46 Problem 9.11. Der Barwert des Ausübungspreises beträgt 60E012x1n: 57,65. Der Barwert der Dividende wird verwendet - WM 0,79. Weil 5 lt 64 57,65 0,79 die Bedingung in Gleichung (9,5) verletzt wird. Ein Arbitrageur sollte die Option kaufen und den Bestand kurzziehen. Dies erzeugt 64w 5 59. Der Arbitrageur investiert 0,79 davon bei 12 für einen Monat, um die Dividende von 0,80 in einem Monat zu zahlen. Die restlichen 58,21 ist für vier Monate bei 12 investiert. Unabhängig davon, was passiert ein Prot wird materialisieren. Wenn der Aktienkurs unter 60 in vier Monaten sinkt, verliert der Arbitrageur die 5 für die Option, aber Gewinne aus der Short-Position. Die Arbitrageur-Shorts, wenn der Aktienkurs 64 ist, muss Dividenden mit einem Barwert von 0,79 bezahlen, und schließt die kurze Pesition, wenn der Aktienkurs 60 oder weniger ist. Weil 57.65 ist der aktuelle Wert von 60, die kurze Position 59, --- - Problem 9.15. Wenn der Put-Preis 3,00 ist, ist er zu hoch im Verhältnis zum Call-Preis. Anarbitrageur sollte den Anruf kaufen, kurz den Put und kurz den Bestand. Dies erzeugt -2 3 29 30 in bar, die in l0 investiert wird. Unabhängig davon, was passiert, ein Prot mit einem aktuellen Wert von 3,00. 2.5 2 0.49 ist gesperrt. Liegt der Aktienkurs über 30 in sechs Monaten, wird die Call-Option ausgeübt, und die Put-Option ist wertlos. Die Kaufoption ermöglicht es, den Bestand für 30 oder 3030mm 3 28,54 im Barwert zu kaufen. Die Dividenden auf der Short-Position kos - ten 0,5.:290ld2 0,5301X5 3 0,97 in Barwert-Terme, so dass es einen prot mit einem Barwert von 30 28,54 0,97 3 0,49 gibt. Sofern der Aktienkurs innerhalb von sechs Monaten unter 30 liegt, wird die Put-Option ausgeübt und die Call-Option ist wertlos. Die Short-Put-Option führt dazu, dass die Aktie für 30 oder iiOemquotf2 28,54 in Barwert gekauft wird. Die Dividenden auf der Short-Position kos - ten 0.53.901Ql2 0.590IX5 2. 0.97 im Barwert, so dass ein prot mit einem Barwert von 30 2854 0,97 0,49 vorliegt. Aufgabe 9.16. Aus Gleichung (9.4) SoKSCPESouKerr In diesem Fall 31 30 g 4 T p S 3 3090-3xo-35 1-.00 S 4.00 P 5 L159 01 2.415 Pg 3.00 Obere und untere Schranken für die. Preis eines amerikanischen Put sind daher 2,41 und 3,00. Aufgabe 9.17. Wenn der amerikanische Satzpreis größer als 3,00 ist, kann ein Arbitrageur den Amerikaner verkaufen. Kurz den Bestand, und kaufen Sie den amerikanischen Anruf. Dabei werden mindestens 3 31 4 x 30 realisiert, die zum risikofreien Zinssatz angelegt werden können. Zu irgendeinem Zeitpunkt während der 3-Monats-Zeitraum wird entweder die amerikanische Put oder die amerikanische Aufforderung ausgeübt werden. Der Arbitrageur zahlt dann 30, erhält die Aktie und schließt die Short-Position. Die Geldscheine an den Arbitrageur sind 30 zum Zeitpunkt Null und 30 zu einem späteren Zeitpunkt. Diese Barmittel haben einen positiven Barwert. - Aufgabe 9.18. Wie im Text verwenden wir c und p für den europäischen Call - und Put-Optionspreis und C und P für die amerikanischen Call - und Put-Optionspreise. Wegen P 2 p folgt aus putcall parity, dass PZcKeT SO Kapitel 1 1 I O Blnonnale Bäume w St LÖSUNGEN FÜR FRAGEN UND PROBLEME Prom Problem 11 .. 0 Betrachten Sie ein Portfolio bestehend aus. Kl. Kaufoption A. Aktien W Wenn der Aktienkurs auf 42 steigt, ist das Portfolio im Wert von 42A 3. Wenn der Aktienkurs auf 38 fällt, lohnt es sich 38A. Diese sind die gleichen, wenn 42A 3 38A oder oder A 0,75. Der Wert des Portfolios in einem Monat beträgt 28,5 für beide Aktienkurse. Sein Wert bis heute muss der Barwert von 28,5 oder 28,5.0mb008333 28.31 sein. Das bedeutet, dass 40A 2 28.31 f wl wobei f der Anrufpreis ist. Weil A. 0.75, ist der Anrufpreis 40 x 0,75 28.3 35 .69. Als alternativer Ansatz können wir die Wahrscheinlichkeit p einer Aufwärtsbewegung in einer risikoneutralen Welt berechnen. Dies muss erfüllen: so dass oder 0,08x0,08333 4p 408 38 Ratte oder p 0,5669. Der Wert der Option ist dann sein erwarteter Lohn, der zum risikolosen Zinssatz diskontiert wird: 3 x 0,5669 0 x 0,43311e0-OSXO-08333 L69 0quot oder 1,69. Dies stimmt mit der vorherigen Berechnung überein. Problen In 1 Problem 11.2. Im No-Arbitrage-Ansatz haben wir ein risikoloses Portfolio eingerichtet, das aus einer Position in der Option und einer Position im Bestand besteht. Durch Setzen der Rendite des Portfolios auf den risikolosen Zinssatz können wir die Option bewerten. Wenn wir eine risikoneutrale Bewertung verwenden, werden wir, wenn ich 11.3. Das Delta einer Aktienoption misst die Empfindlichkeit des Optionspreises auf den Aktienkurs, wenn kleine Änderungen berücksichtigt werden. Dies ist insbesondere das Verhältnis der Preisveränderung der Aktienoption zu der Kursveränderung der zugrunde liegenden Aktie. Grmblem 11.4. Betrachten Sie ein Portfolio, bestehend aus. L. Put-Option A. Aktien Liegt der Aktienkurs bei 55, entspricht dies 515. Wenn der Aktienkurs auf 45 sinkt, beträgt das Portfolio 45A 5. Dies sind die gleichen, wenn 45A 5 55A oderA: 2 -0,50. Der Wert des Portfolios in einem Monat beträgt 27,5 für beide Aktienkurse. Sein Wert muss heute der aktuelle Wert von 27,5 sein, oder 27,52quot X05 2 26.I6. Das heißt, f50A26.16 wobei f der Setzpreis ist. Weil A 0.50, können wir die Wahrscheinlichkeit berechnen, p, erfüllen: put Preis ist 1,16. Als alternativer Ansatz einer Aufwärtsbewegung in einer risikoneutralen Welt. Dies muss 55p45 (1. p) 501.305, so dass 10p 50e01x05 45 oder p 0.7564. Der Wert der Option ist dann sein erwarteter Auszahlungsbetrag, der zum risikolosen Zinssatz diskontiert ist: 0 x 0,7564 5 x 0,2436.rquot-l 0-5 1,16 oder 1,16. Dies stimmt mit der vorherigen Berechnung überein. - Aufgabe 11.5. In diesem Fall beträgt er 1,10, d 0,90, At t 0,5 und r 0,08, so daß 0,08 x0,5 0,90 p: LID0,90 20104 70 Kapitel. Binomische Bäume. Aufrechtzuerhalten. ... m: mates-w: Wmmammwawmme smaswwmsammbwwmmam .- m 3-. -3. . Abbildung 81 .: Baum für Problem I 1.5 21 110 21 I00 99 0 9.6104 0 1.9 0 81 0 als. Der Baum für Aktienkursbewegungen ist in Abbildung S 1.1 dargestellt. Wir können von dem Ende des Baumes bis zum Anfang zurück arbeiten. Wie im Diagramm dargestellt. Den Wert der Option als. - 9,61. Der Optionswert kann auch direkt aus Gleichung (11.10) berechnet werden: 0904: 2 x 21 2 x 0.7041 x 0.2959 x 00.29592 x 0e-2lt-0X-5 9.61 1-33. Oder 9.61. Das val Problem 11.6. Riskieo Abbildung 11.2 zeigt, wie wir die Put-Option mit demselben Baum wie in Problem 11.5 bewerten können. . 1 Der Wert der Option ist 1,92. Der Optionswert kann auch direkt aus Gleichung (11.10) berechnet werden: Wheres eM-ngo-oomiz gtlt 02 x 0,7041 x 0,2959 x l0,29592 x 19 1,92 oder 1,92. Der Aktienkurs zuzüglich des Setzpreises beträgt 100 1,92 101,92. Der Barwert des Basispreises zuzüglich des Kaufpreises beträgt 100Equot08 9,61 101,92. Dies sind die gleichen, überprüfen, dass Put-Call-Parität gilt. Problem 11.7. U m eaquot und d armE. Problem 11.8. Das risikofreie Portfolio besteht aus einer Short-Position in der Option und entlang Position in A sh 9 Da A sich während der Laufzeit der Option ändert, muss sich dieses risikolose Portfolio ebenfalls ändern. Problem 11.9. Am Ende von zwei Monaten beträgt der Wert der Option entweder 4 (wenn der Aktienkurs 53 ist) 0 (wenn der Aktienkurs 48 ist). Betrachten Sie ein Portfolio bestehend aus: 21. Aktien 1. Option 40Af wobei f der Wert der Option ist. Da das Portfolio den risikofreien Zinssatz (40 x 0,5 f) x 1,02 22,5 verdienen muss, muss der Wert der Option 2,06 betragen. Dies kann auch mittels risiko - neutraler Bewertung berechnet werden. Nehmen wir an, dass eine aufwärts gerichtete Aktienkursbewegung in einem ri p die Wahrscheinlichkeit sic-neutrale Welt ist. Wir müssen 45p35 (l wp) 40gtlt 1.02 10p5.8 p 0.58 Der erwartete Wert der Option in einer risikofreien Welt ist: 0x0.585x0.422.10 Dies hat einen Barwert von 2,10 l-DZ-. 2.06 Dies steht im Einklang mit der Antwort ohne Arbitrage. I nblern 11.12. 5,13 x 0,56893 x eU-OSXW. 1.635 74 Kapitel 1 1. Binomial Tr-: 5 Abbildung 811.3: Baum für Aufgabe 1 I .12 56.18 5.18 53 50 50.35 1.635 0 45.125 Dies kann auch berechnet werden, wenn man durch den Baum zurückkehrt, wie in Abbildung 81 1.1 dargestellt. I-Wert der Call-Option ist die niedrigere Zahl an jedem Knoten in der Gure. Aufgabe 11.13. Der Baum für die Bewertung der Put-Option ist in Abbildung 81 1.4 dargestellt. Wir erhalten eine Auszahlung von 51 50. ii 0,65, wenn der mittlere Knoten erreicht ist und eine Auszahlung von 51 - 45,125 2 5,875, wenn der unterste Knoten erreicht ist. Der Wert der Option ist daher (0.65 x 2 x 0.5689 x 0.4311 5.875 x 0.431 aw-Ml 1.376 Dies kann auch berechnet werden, indem man durch den Baum zurückkehrt, wie in Abbildung 811 dargestellt. 1. Der Wert des Puts plus dem Aktienkurs Ist vom Problem 11.12 - 1.376-l50 51.376 Der Wert des Aufrufs zuzüglich des Barwertes des Ausübungspreises ist 1635 5160-05W 51.376 Diese veries, dass die putcall Parität gilt Abbildung 11.4: Baum für Problem l 1.13 Um zu prüfen, ob es sich lohnt, Option frühzeitig vergleichen wir den für die Option an jedem Knoten berechneten Wert mit dem Auszahlungsbetrag aus der sofortigen Ausübung: Bei Knoten C beträgt die Auszahlung aus sofortiger Ausübung 51 47,5 2 3,5 Da diese größer als 2,8664 ist, sollte die Option an diesem Knoten ausgeübt werden. Die Option sollte nicht an Knoten A oder Knoten B ausgeübt werden. Aufgabe 11.14 Am Ende von zwei Monaten beträgt der Wert des Derivates entweder 529 (wenn der Aktienkurs 23 ist) oder 729 (wenn der Aktienkurs 27 ist) Ein Portfolio, bestehend aus: Aktien A. Derivate Der Wert des Portfolios beträgt entweder 27A 729 oder 23A 529 in zwei Monaten. Wenn 27A - 729. 23A 529 d. e. A z 50 ist, ist der Wert des Portfolios sicher 62. Für diesen Wert von A ist das Portfolio daher risikolos. Der aktuelle Wert des Portfolios beträgt: 50x25f. Vollständiges Dokument anzeigen Klicken Sie hier, um das Dokument zu bearbeitenDie Aktienoptionen Buch 17th Edition von Alison Wright, Alisa J. Baker und Pam Chernoff Dies ist die Druckversion und Versandkosten sind gültig. Es ist auch in einer digitalen Version ohne Versandkosten verfügbar. 35.00 für NCEO Mitglieder 50.00 für Nichtmitglieder Eine 20 Rabatt Rabatt wird angewendet, wenn Sie ein Mitglied sind (oder jetzt beitreten) und bestellen Sie 10 oder mehr dieser Publikation. Wenn Sie mehr als die maximale Anzahl in der Dropdown-Liste unten bestellen müssen, ändern Sie die Menge, sobald Sie sie Ihrem Einkaufswagen hinzugefügt haben. In den letzten Jahren hat sich das Ausmaß der rechtlichen, bilanziellen und aufsichtsrechtlichen Komplexität der Mitarbeiteroptionen weiter erhöht. Dieses Buch, das von den Anwälten Alisa Baker und Alison Wright verfasst wurde, sowie Schriftsteller und Redakteur Pam Chernoff, CEP, präsentieren einen schnellen, umfassenden Überblick über die großen Probleme und die technischen Details im Zusammenhang mit der Konzeption und Umsetzung von Aktienoptionsplänen und Mitarbeiteraktien Pläne. Das Buch schaut auch auf heiße Themen und stellt illustrative Exponate, ein Glossar, eine Bibliographie und Primärquellenmaterialien sowie einen vorläufigen Artikel von Corey Rosen auf Planentwurf zur Verfügung. Die 17. Auflage enthält Aktualisierungen und Klarstellungen im gesamten Buch. Es ist eine unentbehrliche Anleitung für alle, die mit diesem Bereich. Wer mit dem Design oder der Verwaltung von Mitarbeiter Aktienoptionsprogramme, von der unerfahrenen Aktienplan-Administrator, um die gewürzt Kompensation Profi beteiligt ist, wird dieses nützliche Referenz-Tool zu schätzen wissen. - Tim Sparks, Präsident, Compensia, Inc. Dieses Buch sollte auf dem Schreibtisch jeder Aktienoption professional sein. - Robert H. (Buff) Müller, Cooley Godward Kronish LLP Publikation Details Format: Perfekt gebundenes Buch, 390 Seiten Abmessungen: 6 x 9 Zoll Auflage: 17. (März 2016) Status: Vorrätig Vorwort Einführung Teil I: Übersicht der Aktienoptionen Kapitel 1: Grundlagen der Aktienoptionen Kapitel 2: Steuerliche Behandlung von nicht-statutarischen Aktienoptionen Kapitel 3: Steuerliche Behandlung von Incentive-Aktienoptionen Kapitel 4: Planen und Verwaltung Kapitel 5: Mitarbeiterbeteiligungspläne Kapitel 6: Entwicklung der Aktienkompensation : Ein Überblick Teil II: Technische Fragen Kapitel 7: Finanzierung des Erwerbs von Aktienoptionen Kapitel 8: Überblick über Wertpapiere Rechtsfragen Kapitel 9: Steuerrecht Compliance Issues Kapitel 10: Grundlegende Rechnungslegungsfragen Kapitel 11: Steuerliche Behandlung von Optionen auf Tod und Scheidung Kapitel 12: Probleme nach Beendigung der Option Teil III: Aktuelle Themen Kapitel 13: Legislative und Regulatorische Initiativen im Zusammenhang mit Aktienoptionen: Geschichte und Status Kapitel 14: Option Backdating: Zeitpunkt der Optionsgewährung Kapitel 15: Fälle, die die Equity Compensation betreffen Kapitel 16: 17: Reloads, Evergreens, Repricings und Exchanges Anhang 1: Entwerfen eines Breitenbasierten Aktienoptionsplanes Anhang 2: Primäre Quellen Glossar Bibliographie Index Aus Kapitel 3, Steuerliche Behandlung von Incentive-Aktienoptionen (Fußnoten weggelassen) Wenn eine Option von ISO disqualifiziert wird Behandlung durch eine Änderung oder Streichung vor dem Jahr, in dem es ausübbar gewesen wäre, dann wird es nicht berücksichtigt bei der Berechnung der 100.000 Grenze. Wenn jedoch die Änderung oder Stornierung zu irgendeinem Zeitpunkt im Jahr geschieht, in dem die Option ausübbar gewesen wäre, wird die Option für Zwecke der Grenze für dieses Jahr gezählt. Disqualifizierende Anlagen, dh solche, bei denen Aktien vor Ablauf der gesetzlichen Haltefrist veräußert werden, verhindern nicht, dass diese Optionen auf die 100.000-Grenze gezählt werden. Die Beschleunigung der Ausübung einer ISO-Option disqualifiziert die Option nicht, aber beschleunigte Optionen werden im Jahr der Beschleunigung auf die 100.000-Grenze gezählt. Dies kann schwierig werden, wenn ein Wechsel des Steuerungsauslösers oder Leistungsauslösers die Ausübung zulässt, wenn ein Kontrollwechsel vor dem Ausüben der Ausübung erfolgt oder die Ausübung nicht zulässig ist, bis ein Leistungsziel erfüllt ist. Liegt eine solche Beschleunigungsregelung vor, beeinträchtigen die erstmaligen Ausübung einer im Rahmen einer Beschleunigungsklausel während eines Kalenderjahres ausübbaren Optionen nicht die Anwendung der 100.000 Regel für die Optionen, die vor der Auslösung der Beschleunigungsregelung ausgeübt wurden. Alle bisherigen Optionen können bis zur Höhe von 100.000 ausgeübt werden, auch wenn die beschleunigten Optionen im gleichen Jahr ausgeübt werden. Allerdings sind Optionen aus der beschleunigten Gruppe, die mehr als 100.000 abzüglich des Marktwerts bei Gewährung der zuvor ausgeübten Optionen in diesem Jahr sind als ISOs disqualifiziert und müssen als NSOs behandelt werden. Beachten Sie, dass Treas. Reg. 1.422-3 (e) besagt, dass die Berechnung des beizulegenden Zeitwerts für diese Zwecke durch eine angemessene Methode erfolgen kann, einschließlich unabhängiger Beurteilungen und Bewertung in Übereinstimmung mit den Schenkungssteuerbestimmungen. Von Kapitel 9, Steuerrecht Compliance Issues (Fußnoten weggelassen) Für Option Übungen und ESPP Einkäufe nach Beginn des Jahres 2011, die IRS erfordert Broker zu bieten Optionals mit Form 1099-B, die die Kostenbasis der Wertpapiere. Nur der für die Aktien gezahlte Betrag wird auf dem Formular angegeben, eine Anforderung, die zu einer Überberichterstattung oder sogar zu einem doppelten Bericht seitens der Planteilnehmer führen kann. Vor 2013 konnte der ausgewiesene Betrag um jeden Betrag erhöht werden, den der Optionsnehmer in das Einkommen einzubeziehen hatte, was bedeutete, dass die Inhaber von NSOs Formulare erhalten konnten, die ihre tatsächliche Kostenbasis in den Aktien widerspiegeln. Die im Jahr 2013 verabschiedeten endgültigen Regelungen sehen jedoch vor, dass auf dem Formular 1099-B nur der Ausübungspreis der Optionen oder der Kaufpreis der ESPP-Aktien ausgewiesen werden kann. Die Teilnehmer in Abschnitt 423 ESPPs sind besonders wahrscheinlich durch die Formulare verwechselt werden. Die Meldepflicht wird durch den Kauf von Aktien ausgelöst, bevor der Betrag, der in den Gewinn einbezogen werden muss, bekannt ist. Das ordentliche Erträgelement der Aktien des Segments 423 ist durch Kursverluste nach dem Kaufdatum und durch den Charakter der Veräußerung von Aktien beeinflusst. Das Erfordernis für das neue Formular wurde in das Energieverbesserungs - und Erweiterungsgesetz von 2008 aufgenommen, und die endgültigen Regeln wurden im April 2013 veröffentlicht. Die Unternehmen sind gut beraten, den Mitarbeitern mitzuteilen, dass die Geldbetragsvermittler selten sind Die steuerpflichtigen Einkünfte, die die Optionäre selbst auf ihre Steuern abbilden müssen. Die Teilnehmer sollten darauf hingewiesen werden, ihre eigene Steuerbemessungsgrundlage für die Zwecke ihrer individuellen Steuererklärungen sorgfältig zu berechnen und sich nicht auf die auf dem Formular 1099-B gemeldeten Kostenbasis zu verlassen. Soweit möglich sollten Plansponsoren die Teilnehmer daran erinnern, dass die Steuerbemessungsgrundlage (im Gegensatz zur Kostenbasis) den Ausübungspreis zuzüglich der im ordentlichen Ertrag enthaltenen Beträge beinhaltet. Die Teilnehmer sollten auch ermutigt werden, sich mit ihren Steuerberatern zu beraten, bevor sie Kapitalgewinne oder Verluste auf ESPP-Aktien melden. Aus Kapitel 16, Reloads, Evergreens, Repricings und Exchange (ohne Fußnoten) Obwohl börsennotierte Gesellschaften möglicherweise die Zustimmung der Aktionäre zur Erfüllung der Anforderungen an die Börseneinführung einholen müssen, sind keine besonderen Aktionärsgenehmigungsanforderungen mit Rechten für Wertpapiergesetze verbunden. Allerdings hat der Arbeitgeber viele andere Verpflichtungen nach dem Exchange Act in Bezug auf eine Neubewertung. Erstens ist jede Teilnahme an der Neubewertung durch Insider von Sektionen 16 meldepflichtige Ereignisse gemäß Abschnitt 16 (a). Zweitens muss jede Beteiligung eines benannten Vorstandsmitglieds in der Erzählung, die die Zusammenfassungentschädigungstabelle in der Aussage der Unternehmensvertretung begleitet, erörtert werden. Drittens konzentrierte sich die SEC Anfang des 21. Jahrhunderts auf die Anwendung der Tenderangebotsregeln auf Arbeitnehmervertretungen und Umtauschangebote, da der Austausch (im Gegensatz zu den üblichen Optionszuschüssen) für die einzelnen Investitionsentscheidungen erforderlich ist. Nach dem Börsengesetz muss ein Emittent, der ein Übernahmeangebot abschließt, eine Vielzahl komplexer materieller und verfahrensrechtlicher Bestimmungen hinsichtlich der Nichtdiskriminierung und Offenlegung in Bezug auf die Bedingungen des Angebots einhalten. Angebote, die für Ausgleichsleistungen durchgeführt werden, sind von der Einhaltung der Nichtdiskriminierungsanforderungen der Regel 13e-4 ausgenommen. Die Emittentin kann von der Freistellung Gebrauch machen, wenn sie Anspruch auf das Formular S-8 hat, die Optionen, die Gegenstand des Umtauschangebots sind, im Rahmen eines Sozialversicherungsplans im Sinne von Regel 405 des Börsengesetzes ausgegeben wurden, und die in der Wird das Umtauschangebot für Ausgleichsleistungen erteilt, die der Emittent im Angebot zum Kauf der wesentlichen Merkmale und der Bedeutung des Umtauschangebots, einschließlich der Risiken, die die Optionsnehmer bei der Entscheidung über die Annahme des Angebots berücksichtigen sollten, offenlegt Und sonst entspricht sie Regel 13e-4. Allerdings muss der Emittent noch eine Reihe von Hürden für ein gültiges Tauschangebot erfüllen, einschließlich der Bereitstellung bestimmter finanzieller Materialien für die Mitarbeiter und die SEC, die Durchführung verschiedener SEC-Einreichungen, die Durchführung von Analystengesprächen (sofern angemessen) und die Bereitstellung einer Wartezeit von Mindestens 20 Werktage zu offerees. Andere NCEO-Veröffentlichungen über Equity Compensation Sie interessieren sich für unsere anderen Publikationen in diesem Bereich, zum Beispiel: PDF-Eigenschaften und Metadaten Wenn Sie eine PDF-Datei anzeigen, erhalten Sie Informationen darüber, wie der Titel, die verwendeten Schriften und die Sicherheit Einstellungen. Einige dieser Informationen werden von der Person festgelegt, die das Dokument erstellt hat, und einige werden automatisch generiert. In Acrobat DC können Sie alle Informationen ändern, die vom Dokumentersteller gesetzt werden können, es sei denn, die Datei wurde mit Sicherheitseinstellungen gespeichert, die Änderungen verhindern. Zeigt grundlegende Informationen über das Dokument an. Der Titel, Autor, Betreff und Schlüsselwörter wurden möglicherweise von der Person festgelegt, die das Dokument in der Quellanwendung erstellt hat, z. B. Word oder InDesign oder die Person, die das PDF erstellt hat. Sie können nach diesen Beschreibungselementen suchen, um bestimmte Dokumente zu finden. Der Schlüsselwortabschnitt kann besonders nützlich sein, um Suchvorgänge zu verengen. Beachten Sie, dass viele Suchmaschinen den Titel verwenden, um das Dokument in ihrer Suchergebnisliste zu beschreiben. Wenn ein PDF keinen Titel hat, wird stattdessen der Dateiname in der Ergebnisliste angezeigt. Ein Dateititel entspricht nicht unbedingt dem Dateinamen. Der erweiterte Bereich zeigt die PDF-Version, die Seitengröße, die Anzahl der Seiten, ob das Dokument markiert ist und ob es für Fast Web View aktiviert ist. (Die Größe der ersten Seite wird in PDF - oder PDF-Portfolios angezeigt, die mehrere Seitengrößen enthalten.) Diese Informationen werden automatisch generiert und können nicht geändert werden. Beschreibt, welche Änderungen und Funktionalität im PDF erlaubt sind. Wenn auf das PDF ein Kennwort, ein Zertifikat oder eine Sicherheitsrichtlinie angewendet wurde, wird die Methode hier aufgelistet. Listet die im Originaldokument verwendeten Schriftarten und Schriftarten sowie die Schriftarten, Schriftarten und Kodierungen auf, die für die Anzeige der Originalschriften verwendet werden. Wenn Ersatzschriften verwendet werden und Sie mit ihrem Aussehen zufrieden sind, sollten Sie die Originalschriften auf Ihrem System installieren oder den Dokumentenersteller bitten, das Dokument mit den darin eingebetteten Originalschriften neu zu erstellen. Initial View (nur Acrobat) Beschreibt, wie das PDF angezeigt wird, wenn es geöffnet ist. Dies umfasst die Anfangsfenstergröße, die Seitennummer der Öffnungsseiten und die Vergrößerungsstufe und ob Lesezeichen, Thumbnails, die Symbolleiste und die Menüleiste angezeigt werden. Sie können diese Einstellungen ändern, um zu steuern, wie das Dokument beim nächsten Öffnen angezeigt wird. Sie können auch JavaScript erstellen, der ausgeführt wird, wenn eine Seite angezeigt wird, ein Dokument geöffnet wird und vieles mehr. Benutzerdefiniert (nur Acrobat) Ermöglicht das Hinzufügen von Dokumenteigenschaften zu Ihrem Dokument. Listet PDF-Einstellungen, Druckdialogvorgaben und Leseoptionen für das Dokument auf. In den PDF-Einstellungen für Acrobat können Sie einen Basis-Uniform Resource Locator (URL) für Weblinks im Dokument festlegen. Die Angabe einer Basis-URL macht es Ihnen leicht, Web-Links zu anderen Websites zu verwalten. Wenn sich die URL zum anderen Standort ändert, können Sie einfach die Basis-URL bearbeiten und nicht jede einzelne Web-Verknüpfung bearbeiten, die auf diese Website verweist. Die Basis-URL wird nicht verwendet, wenn ein Link eine vollständige URL-Adresse enthält. Sie können auch eine Katalogindexdatei (PDX) mit dem PDF verknüpfen. Wenn das PDF mit dem Such-PDF-Fenster durchsucht wird, werden auch alle PDFs durchsucht, die von der angegebenen PDX-Datei indiziert werden. Sie können Prepress-Informationen, wie z. B. Trapping, für das Dokument. Sie können Druckvorgaben für ein Dokument definieren, die das Dialogfeld Drucken mit dokumentspezifischen Werten vorbereiten. Sie können auch Leseoptionen festlegen, die festlegen, wie das PDF von einem Screenreader oder einem anderen Hilfsgerät gelesen wird. Hinzufügen einer Beschreibung zu Dokumenteigenschaften Gehen Sie folgendermaßen vor, um die Metadaten zu bearbeiten, und klicken Sie dann auf OK. Um zuvor gespeicherte Informationen hinzuzufügen, klicken Sie auf "Anhängen", wählen Sie eine XMP - oder FFO-Datei aus und klicken Sie auf "Öffnen". Um neue Informationen hinzuzufügen und die aktuellen Metadaten durch in einer XMP-Datei gespeicherte Informationen zu ersetzen, klicken Sie auf Ersetzen, wählen eine gespeicherte XMP - oder FFO-Datei und klicken auf Öffnen. Neue Eigenschaften werden hinzugefügt, vorhandene Eigenschaften, die auch in der neuen Datei angegeben werden, werden ersetzt und bestehende Eigenschaften, die sich nicht in der Ersatzdatei befinden, bleiben in den Metadaten erhalten. Um ein XML-Schema zu löschen, wählen Sie es aus und klicken auf Löschen. Um die aktuellen Metadaten mit Metadaten aus einer Vorlage anzuhängen, halten Sie Ctrl (Windows) bzw. Command (Mac OS) gedrückt, und wählen Sie einen Vorlagennamen aus dem Dialogfenster in der oberen rechten Ecke aus. Sie müssen eine Metadatenvorlage speichern, bevor Sie Metadaten aus einer Vorlage importieren können. Um die aktuellen Metadaten durch eine Vorlage von Metadaten zu ersetzen, wählen Sie eine Vorlagendatei (XMP) aus dem Dialogfenster in der oberen rechten Ecke aus.